今年以來上市公司并購活躍 近500個項目正在進行中

    本報記者 桂小筍

    同花順數據顯示，今年以來截至3月1日，A股并購項目中顯示為“進行中”的項目有接近500個，另有多個并購項目已經宣布完成。而在去年同期處在“進行中”的項目則不足300個，從兩項數據對比可知，2023年以來資本市場并購明顯活躍。

    從并購雙方所屬于行業來看，這些正在進行中的并購項目，既有同行業之間上下游鏈條的補充行為，也有一些屬于跨行業并購舉措。

    對此，萬創投行研究院院長段志強告訴《證券日報》記者，上市公司在今年的并購動作活躍，是多個因素疊加的結果。

    海潤天睿律師事務所高級合伙人、證券與資本市場部主任王肖東律師在接受《證券日報》記者采訪時介紹，并購是上市公司提質增效、轉型升級的重要途徑。

    “今年上市公司并購逐步活躍，主要原因是我國經濟穩中向好，上市公司可以選擇的并購對象增加，由此形成的交易機會增加；此外，上市公司并購政策的進一步優化，也是激發并購市場活力的重要因素。”王肖東在接受《證券日報》記者采訪時稱。

    段志強對記者表示，“首先，在當前的企業經營活動中，理念的轉變比較明顯，很多未上市的企業不再單一地追求獨立IPO，而是根據自己發展的階段、行業特性等因素來調整自身的資本策略，效率、方式、路徑、代價、收益等因素成為企業發展考慮的重點；其次，在過去的投融資活動中，一級市場的資金對行業的偏好比較明顯，但在未被大量資金關注的行業里，依舊有大量優秀的企業，這些企業也可以成為優秀的并購重組對象；第三，過去的一段時間里，受外部經營環境影響，很多優秀項目當前處在低估階段。上市公司要尋找新的業績增長點，借助并購快速進入一個領域，是很多企業的共識。”

    從政策環境來看，王肖東對《證券日報》記者介紹，根據新修訂的《上市公司重大資產重組管理辦法》及其配套規則，全面注冊制實施后，上市公司并購重組會體現出四個不一樣的特征：“進一步明確了審核和注冊流；完善重組認定標準和定價機制；強化重組的事中事后監管，補齊市場約束的‘短板’；進一步壓實獨立財務顧問持續督導責任。”

    段志強告訴記者，從工作中可以直觀地感受到，一些細分領域的龍頭企業，在資本道路的選擇上會更多地考慮企業的發展需求和效率，“有些行業有明顯的行業周期，處在這樣的行業中，要讓自己的發展和行業周期共振，就需要匹配合適的資本策略。諸多因素疊加之下，當前并購重組愈發活躍。這種變化，實際上也是市場發展到一定程度的必然產物，有利于不同行業有效匹配資源，提升運行效率，實現不同行業和企業的優勢互補。”

    而從上市公司的公告中也可以看到，在并購過程中，監管部門對于多家公司的并購行為密切關注，并下發關注函、問詢函等追問投資者關注的細節問題，并要求會計師事務所、律師發表意見。

    對此，王肖東告訴記者，全面注冊制下，結合新修訂的《上市公司重大資產重組管理辦法》及其配套規則，獨立財務顧問（券商）和其他證券服務機構（律師事務所、審計機構、評估機構）更要履行好資本市場“看門人”職責。此外，還要嚴格遵循注冊制改革“把選擇權交給市場”的宗旨，落實信息披露的要求，指導上市公司依法、合規開展并購重組工作。